Marché
de l'Électricité et du Gaz :
Les Dernières Tendances

Analyse Marché sur le mois de septembre

Côté électricité, le mois de septembre confirme la tendance haussière observée depuis juillet, avec une nette accélération. Le CAL 2027 français finit le mois à 100,09 €/MWh, soit 24,48 €/MWh de plus qu'à fin août (+32,4 %). C'est la plus forte hausse mensuelle de l'année, plus de cinq fois celle du mois d'août (+4,71 €/MWh). Depuis début juillet, le CAL 2027 a pris environ 63 % en électricité.

• Contrat CAL 2027 : +24,48 €/MWh (+32,4 %), pour une clôture à 100,09 €/MWh ; plus haut le 14 septembre à 111,80 €/MWh
• Contrat CAL 2028 : +9,30 €/MWh (+15,5 %) ; plus haut le 14 septembre à 73,75 €/MWh
• Contrat CAL 2029 : +6,77 €/MWh (+11,1 %) ; plus haut le 14 septembre à 71,75 €/MWh
• Contrat CAL 2030 : +0,82 €/MWh (+1,5 %)

La hausse a été régulière sur la première quinzaine, jusqu'au 14 septembre, où le CAL 2027 a pris 9,87 €/MWh en une seule séance. Le marché a ensuite reperdu 16,70 €/MWh entre le 15 et le 17 septembre, avant de se stabiliser entre 95 et 100 €/MWh. En fin de mois, le CAL 2027 se situe 10,5 % sous son plus haut.

La hausse du gaz ne suffit pas à elle seule à expliquer les 24,48 €/MWh pris sur le mois. Une prime propre au système électrique français semble donc venir s'ajouter à la prime géopolitique. Les indisponibilités de l'été (canicule, méduses) avaient déjà fait apparaître une prime de risque sur 2027 en août. En septembre, le mouvement du 14, à la fois brutal et limité à l'échéance 2027, laisse supposer une inquiétude sur la production nucléaire de cet hiver et de l'an prochain (calendrier des arrêts, prolongations de maintenance, prévisions de production d'EDF). Le repli des jours suivants montre que le marché a ensuite revu ce risque à la baisse.

À la différence d'août, où les CAL 2028 et 2029 étaient restés stables, ces deux échéances progressent nettement. Le CAL 2030 bouge peu, signe que le marché continue de compter sur une amélioration des capacités de production à plus long terme. Il se situe d'ailleurs 9,2 % sous son niveau du 31 décembre 2025 et 13,4 % sous celui de septembre 2025.

De manière générale, les marchés restent dans l'attente d'une détente sur la scène internationale pour envisager une baisse des prix : vu d'aujourd'hui, les perspectives à court terme laissent à penser que la tendance ne va pas s'inverser dans les semaines à venir.

💡 Qu'est-ce qu'un contrat CAL ?

Un contrat CAL permet de connaître le prix moyen de l'énergie pour toute une année à venir (2027, 2028, 2029 ou 2030). C'est un outil très utilisé par les entreprises qui veulent sécuriser leur prix sur le long terme, sans subir les fluctuations au jour le jour.